14 августа курс доллара на Мосбирже превысил 100 рублей впервые с 23 марта 2022 года. К концу торгов американская валюта поднялась до 101,23 рубля, увеличившись на 1,5% за день. Евро также значительно вырос и достиг отметки в 110,15 рубля, что на 2% выше предыдущего закрытия.

Эксперты объясняют ослабление рубля совокупностью негативных факторов, среди которых:

  • Уменьшение положительного финансового баланса в отношениях с внешним миром из-за сокращения доходов от экспорта нефти и газа в связи с введением западными странами ограничений на продажу российской нефти.
  • Восстановление импорта товаров и услуг в Россию после снятия части санкций и повышения спроса на иностранную валюту.
  • Выход из проекта «Сахалин-2» британской нефтяной компании Shell, которая продала свою долю в 27,5% за $9,1 млрд японской корпорации Mitsui & Co. Эта сделка привела к увеличению предложения долларов на рынке и давлению на курс рубля.
  • Повышение инфляционных ожиданий населения и бизнеса из-за роста цен на продукты питания, топливо и жилье. Это снижает привлекательность рублевых активов и стимулирует спрос на иностранную валюту как способ сохранения сбережений.

Падение курса рубля имеет негативные последствия для российского бюджета и экономики в целом. С одной стороны, ослабление национальной валюты увеличивает доходы от экспорта нефти и газа в рублях и способствует пополнению Национального фонда благосостояния (НФБ). С другой стороны, оно повышает затраты на обслуживание внешнего долга, усиливает инфляционное давление, снижает реальный доход населения и угрожает финансовой стабильности.

Центральный банк России (ЦБ) заявил, что следит за ситуацией на валютном рынке и готов принимать необходимые меры для обеспечения финансовой стабильности. В частности, ЦБ проводит валютные интервенции, то есть куплю-продажу иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. Кроме того, ЦБР использует другие инструменты денежно-кредитной политики, такие как учетная ставка, операции на открытом рынке, резервирование и налог Тобина.

Целью Центробанка является достижение целевого уровня инфляции в 4% в среднесрочной перспективе. Для этого регулятор стремится поддерживать оптимальный баланс между укреплением и ослаблением национальной валюты. Укрепление национальной валюты на фоне позитивного внешнего воздействия (например, роста цен на нефть) снижает риски перегрева экономики, а ее ослабление при возникновении негативного шока (например, введения санкций) способствует адаптации экономики к новым условиям.

В своем последнем заявлении по денежно-кредитной политике от 23 июля 2023 года ЦБ подтвердил свою готовность к повышению учетной ставки с 6,5% до 7% или выше, если это потребуется для сдерживания инфляции. Банк России также отметил, что продолжает проводить стерилизованные интервенции, то есть куплю-продажу иностранной валюты без изменения денежной базы, для сглаживания избыточной волатильности курса рубля. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, эти меры помогают поддерживать доверие к рублю и обеспечивать финансовую стабильность.